Anvendt regnskabspraksis Regnskabsklasse Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20 % og Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indfly- for regnskabsklasse C (stor). delse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncernoversigt. Ændringer i anvendt regnskabspraksis Konsolideringsprincipper Anvendt regnskabspraksis for indtægtsførsel af tilslutningsbidrag er ændret som føl- Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for SE a.m.b.a. og dets ge af fusion med Nordjysk Elnet A/S, som anvendte en anden praksis på området. tilknyttede virksomheder. Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlæg- Praksisændringen betyder at man nu passiverer årets modtagne tilslutningsbidrag ning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages elimi- i balancen under periodeafgrænsningsposter. Tilslutningsbidragene indtægtsføres nering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og over 40 år, hvilket svarer til afskrivningsperioden for det dertilhørende aktiv. Ændrin- udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virk- gen af anvendt regnskabspraksis kan for egenkapitalen ses i noten. Ændringen har somheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i reduceret egenkapital primo med 730.157 t.kr., som følge af reduceret omsætning overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. gennem perioden. Ændringen medfører ligeldes en stigning i langfristede periodeafgrænsningsposter på 730.157 t.kr. Resultatet er forringet med 56.724 t.kr. i 2017 I koncernregnskabet indregnes de tilknyttede virksomheders regnskabsposter som følge af ændringen. Sammenligningstallene er korrigeret sammen med fusions- 100 %. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet præsenteres tallene. Se endvidere note 22 for begrænsninger i opgørelsesmetoden. som en særskilt post i ledelsens forslag til resultatdisponering og deres andel dattervirksomhedernes nettoaktiver præsenteres som en særskilt post under koncer- Koncernregnskabet og årsregnskabet er pånær ovenstående forhold aflagt efter nens egenkapital. samme regnskabspraksis som sidste år. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af de Ændring i regnskabsmæssige skøn tilknyttede virksomheders nettoaktiver på overtagelsestidspunktet opgjort til dagsværdi. Som følge af strategiske ændringer i forretningsmodellen har selskabets ledelse revurderet levetiden af sine fibernetdistributionsanlæg. I vurderingen af levetiden har ledelsen Virksomhedssammenslutninger lagt vægt på teknologiens levetid og ønsket ensretning af regnskabspraksis således den Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra afspejler branchens praksis for lignende anlæg. Revurderingen har medført en ændring henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede af afskrivningsperioden fra 20 til 30 år for selskabets fibernetdistributionsanlæg. virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til henholdsvis afståelsestidspunktet og afviklingstidspunktet. Ændringen i regnskabsmæssige skøn har påvirket årets resultat positivt med 78.586 t.kr. og forøget aktiverne samt egenkapitalen med samme beløb. Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi Generelt om indregning og måling på overtagelsestidspunktet. Der hensættes alene til dækning af omkostninger ved Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sand- omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i det omfang, de er besluttet i den synligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi erhvervede virksomheden inden overtagelsen. Der tages hensyn til skatteeffekten af kan måles pålideligt. de foretagne omvurderinger. Forpligtelser indregnes i balancen, når virksomheden som følge af en tidligere begi- Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede kapitalandel venhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige øko- og dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtelser indregnes under immateriel- nomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. le anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af brugstiden. Forskelsbeløb fremgår af note 11. Hvis der ikke kan skønnes Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første en pålidelig brugstid, fastsættes denne til 10 år. Brugstiden revurderes årligt. Nega- indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. tive forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen som en indtægt. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkom- Koncerninterne omstruktureringer behandles efter sammenlægningsmetoden. mer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af kapitalandele Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af tilknyttede virksomheder I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkost- opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regn- ninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. skabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelses- henholdsvis afviklingstidspunktet, inklusive forventede omkostninger til salg eller afvikling. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter SE a.m.b.a. (modervirksomheden) og de virksomhe- Afledte finansielle instrumenter der (tilknyttede virksomheder), som kontrolleres af modervirksomheden jf. koncer- Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning i balancen til kostpris og noversigt. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når den direkte eller indi- efterfølgende til dagsværdi. Afledte finansielle instrumenter indregnes under hen- rekte ejer mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve holdsvis andre tilgodehavender og anden gæld. eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. 38 Årsregnskabet Edison Park 1, Esbjerg N, CVR nr. 38476114 Vi etablerer og driver vital infrastruktur, som understøtter grøn omstilling og gør Danmark mere digitalt 2 Årsrapport 2017 04 06 09 13 14 SE kort fortalt Finansielle nøgletal Ledelsesberetning Koncernens hoved- og nøgletal Status på Strategi 2025 18 20 22 24 34 Forretningsmodel Værdigrundlag Velkommen til Boxer TV Ansvarlig forretningsførelse (CSR) 36 60 62 63 Årsregnskabet Supplerende regnskabstal Ledelsespåtegnin SE KORT FORTALT I SE-koncernen vil vi skabe rammerne om det gode liv med teknologi. Det gør vi ved at forsyne vores ca. 320.000 andelshavere og ca. 650.000 tele-kunder med netværk og produkter, der er fundamentale for flowet i hverdagens moderne liv. Vi etablerer, driver og vedligeholder infrastruk SE-koncernen har seks lokationer fordelt over hele Danmark. Udover hovedkontoret i Esbjerg har vi afdelinger i Brønderslev, Kolding, København, Sønderborg og Aarhus. I 2017 har vi samlet os på færre og større lokationer for at skabe mere effektive og bæredygtige enheder. Infrastruktur i det meste a SE-KONCERNEN 2017 FINANSIELLE NØGLETAL Omsætningsvækst: -0,4 % Omsætningen for 2017 ligger stort set på niveau med omsætningen for 2016 for SE-koncernen som helhed. 6 Finansielle nøgletal Cash conversion: Resultat før skat i % af omsætningen: 10 % I 2017 realiserede SE-koncernen et resultat før skat i procent af omsætningen på 10 %, hvilket er pænt over vores finansielle målsætninger og højere end forventet. 0,1 2,7 % Den finansielle målsætning tilstræber positivt cash conversi 8 Ledelsesberetning v/ Jens Erik Platz og Niels Duedahl 2017 var det første fulde kalenderår med vores nye 2025-strategi som den klare ledestjerne. Strategien skal gøre SE-koncernen mere national, digital, integreret og fokuseret, og 2017 blev et stærkt år, hvor vi som samlet koncern indfriede vores finansielle og str Sidst på året igangsatte vi den første pulje installeringer af ca. 44.000 fjernaflæste el-målere i vores nordjyske forsyningsområde. Finansieringen af el-målerne skulle oprindeligt ske gennem en midlertidig forhøjelse af nettarifferne over en 3-årig periode i henhold til fusionsaftalen, men en række Fiberudrulningen er snart tilendebragt På investeringssiden glæder vi os over, at det ambitiøse projekt med at udrulle fiberbredbånd i hele vores forsyningsområde ikke bare nærmer sig sin afslutning, men også begynder at blive en rentabel forretning. Behovet for hurtigt internet stiger eksplosivt, o 12 Årsrapport 2017 KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL 2013 t.kr. 2014 t.kr. 2015 t.kr. 2016 t.kr 2017 t.kr Nettoomsætning 4.426.654 4.112.913 4.175.768 3.757.622 3.742.323 Bruttofortjeneste 1.238.549 1.278.245 1.613.547 1.675.256 1.727.739 EBITDA 629.527 607.416 907.927 883.928 935.369 Driftsresultat Forretningen i 2017 - strategisk status SE-koncernens direktion og bestyrelse præsenterede i september 2016 en ny forretningsstrategi frem mod 2025. Som et andelsselskab under markant udvikling havde vi brug for tydelige succeskriterier, både finansielt og i forhold til andre bundlinjer og forventni Finansielle mål EBITDA margin 2014-2017 SAMT FORVENTNINGER FREM MOD 2025: Som følge af SE-koncernens strategi frem mod 2025 er der opstillet en række finansielle succeskriterier, som skal sikre, at SE-koncernen forbliver en finansiel stærk virksomhed også i de kommende år. I 2017 har de finansie Kundemål I forhold til SEs kundemål frem mod 2025 har vi i 2017 haft særligt fokus på IT-sikkerhed. Fremadrettet fastholder vi desuden vores fokus på service, stabilitet, kundetilfredshed og innovation. En sikker havn SE-koncernen er ansvarlig for samfundskritisk infrastruktur i relation til både d Ejer- og samfundsmål I forhold til vores ejer- og samfundsmål kan vi i 2017 særligt hæfte os ved stor værdiskabelse i vores to vækstpuljer, samt at det ambitiøse projekt med at udbygge fibernettet er ved at nå sin afslutning. Vi digitaliserer Danmark også hvor det er svært Jobs og innovation Det SEs forretningsmodel - hvordan SE skaber og fastholder værdi I SE arbejder vi hver dag på at skabe værdi for vores kunder, andelshavere, medarbejdere og samfundet generelt. Alt efter målgruppen er værdien forskellig, men fælles er, at vi gennem vores hovedaktiviteter omsætter en række ressourcer til Hovedaktiviteter r, ive d o g op ler k i v Ind kø Sikker forsyning timerer Grøn omstilling TV Internet Telefoni Produkter Energirådgivning dv ive r, eta bler er og Sæ El-nettet ikl e El ro g op timerer vedligeholder Et mere digitalt Danmark er ro lge Infrastruktur , v er Én stærk kultur ét fælles spejlbillede Kulturen i SE er vores faste holdepunkt. Det er vores stabile fundament i en foranderlig tid med fusioner, opkøb og organisatoriske tilpasninger. Vi tror på, at en sund kultur skaber resultater at det styrker vores relationer til samarbejdspartnere og kunder Leveregler 1. Tør fejle og indrømme egne fejl Vi værdsætter risikovillighed for til stadighed at forbedre vores præstationer Vi forventer altid en ærlig status og bidrager med konstruktive forslag 2. Kender sin forretning - er i maskinrummet Vi forstår årsager til afvigelser og har en plan for at 22 Velkommen til Boxer TV Boxer en del af SE Med grønt lys fra konkurrencemyndighederne og Radio- og tv-nævnet købte SE den 4. oktober Boxer TV. I den anledning blev koncernen udvidet med en ny forretningsenhed, 107 nye kollegaer og 244.000 nye kunder. Købet af Boxer TV skal være med til at styrke vores tv-forretning og de ANSVARLIG FORRETNINGSFØRELSE (CSR-RAPPORT) 24 Årsrapport 2017 Årsrapport 2017 25 Ansvarlig forretningsførelse I SE-koncernen er dét at tage samfundsansvar en naturlig del af måden, vi driver forretning på. Det ligger dybt i vores DNA som andelsselskab. Derfor ser vi heller ikke vores samfundsansvar vores Corporate Social Responsibility (CSR) som adskilt fra vores forretningsak Høj Figur 1: Prioriteringskort over SE-koncernens indsatsområder inden for Ansvarlig Forretningsførelse Vi sikrer os mod trusler udefra Vi passer godt på persondata Betydning for interessenter Vi håndhæver markedsføringsloven Vi konverterer flere kunder til bæredygtig energiforsyning Vi digit Sikring mod trusler udefra Klare rammer for antikorruption og bestikkelse Vi har i 2017 oprustet på både den digitale og fysiske sikkerhed og fortsætter med dette i de kommende år. Som andelsselskab står vi til ansvar over for vores andelshavere at varetage deres interesser er en af vores fornem Andre væsentlige indsatsområder SE har tilsluttet sig FNs Global Compact, som opstiller ti generelle principper for virksomheders arbejde med samfundsansvar og bæredygtighed. Med det forpligter vi os til at arbejde aktivt for menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og korruptionsbekæmpel Sociale forhold i SE SEs koncernpersonalepolitik fastlægger de overordnede rammer for det personalepolitiske arbejde for at sikre, at SE til enhver tid er en attraktiv arbejdsplads med øje for udvikling og for at sikre det gode arbejdsmiljø.15 Politikken rummer også retningslinjerne for vores tre pr HR-direktør Agnete Lundemose CSR-rapport 31 Menneskerettigheder og moralsk selskabsledelse SEs fokus på menneskerettigheder ligger primært i forhold til vores medarbejderes rettigheder inden for arbejdsmiljø, sikkerhed, diskrimination og ligestilling som beskrevet i afsnittet Sociale forhold i SE. Foruden det ser vi det som en basal rettighed Ledelse af Ansvarlig Forretningsførelse i SE (CSR) Vores ledelse af Ansvarlig Forretningsførelse er placeret i en tværgående styregruppe ledet af Viceadministrerende Direktør og CFO, Gert Vinther Jørgensen. Det er styregruppens ansvar at tegne de strategiske linjer for SEs samfundsansvar og sikre en KONCERNOVERSIGT SE a.m.b.a SYD ENERGI Holding A/S Forskerparken Syd A/S (0,2%) A/S Plantingsselskabet Sønderjylland (8,3%) Mayday Invest A/S (2,8%) SE Energi & Klima Holding A/S (100%) SE Kommunikation Holding A/S (100%) Stofa A/S (100%) 34 SE Service A/S Boxer TV A/S (100%) Stofa Erhver SE Blue Holding A/S (100%) SE Next Step A/S (100%) Blue Equity Management A/S (10%) Next Step City A/S (100%) SE Vind A/S (100%) SE Blue Renewables K/S (50%) SE Blue Equity I K/S (24%) SE Blue Renewables DK P/S (100%) Blue Equity Il K/S (14,1%) Landbrugsselskabet LL. Roagervej A/S (50%) SE ÅRSREGNSKABET 36 Årsregnskabet Årsregnskabet 37 Anvendt regnskabspraksis Regnskabsklasse Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20 % og Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser 50 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indfly- for regnskabsklasse C Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som Indtægter af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en Indtægter af kapitalandele i tilknyttede og associerede vi 10 år. Brugstiderne revurderes årligt. De anvendte afskrivningsperioder udgør 5-20 år. Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regn- end den regnskabsmæssige værdi. skabsmæssige væ Varebeholdninger Andre hensatte forpligtelser Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisa- Andre hensatte forpligtelser omfatter forventede omkostninger til garantiforpligtel- tionsværdi, hvor denne er lavere. ser, indgåede leasingkontrakter mv. Andre hen Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter optagelse af lån og afdrag på rentebærende gæld. Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko, med fradrag af kortfristet bankgæld. Der er ikke udarbejdet særskilt pengestrømsopgørelse for mode Resultatopgørelse for 2017 Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Note 0 0 Nettoomsætning 0 0 Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 0 0 0 0 -1.250 -2.340 Andre eksterne omkostninger -1.250 -2.340 Bruttofortjeneste -1.490 -1.720 Personaleomkostninger 0 Balance pr. 31.12.2017 Moderselskab 2016 t.kr. 44 Moderselskab 2017 t.kr. Note Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. 0 0 Færdiggjorte udviklingsprojekter 27.464 24.909 0 0 Erhvervede immaterielle anlægsaktiver 85.118 85.793 0 0 Goodwill 98.131 38.626 0 0 Udviklingsprojekter un Balance pr. 31.12.2017 Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Note 178.361 0 Reserve for nettoopskrivninger efter indre værdis metode 10.053.055 10.483.267 0 0 Reserve for udviklingsomkostninger 5.144 0 Regional udvikling 18.740 21.824 146.753 136.484 10.402.053 10.641.57 Pengestrømsopgørelse for 2017 Note Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. Driftsresultat 239.179 -1.189.816 Afskrivninger mv. 696.190 2.073.744 34.569 367.686 Ændring driftskapital Ændring hensatte forpligtelser 29 6.500 3.500 976.438 1.255.114 Modtagne finansielle indtægter 8.761 Egenkapitalopgørelse for 2017 Moderselskab Nettoopskrivning af kapitalandele t.kr. Egenkapital jf. årsrapport 2016 Overført overskud t.kr. Reserve for udviklingsomkostninger t.kr Regional udvikling t.kr. SE Vækstpulje t.kr. SE Vækstpulje Nyfors t.kr. I alt t.kr. 828.436 9.972.973 0 5.144 Noter 1. Usædvanlige forhold For at imødegå de nødvendige investeringer i hele el-nettet med rettidig omhu herunder udskiftning af ældre kabler og transformere samt digitalisering af målere og enheder er det besluttet at regulere nettarifferne midlertidigt. 2. Begivenheder efter balancedagen Der e Noter Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. 705.936 668.085 5. Personaleomkostninger 5.351 5.453 Lønninger og gager 0 0 Pensionsbidrag 48.105 70.963 0 0 Andre sociale omkostninger m.m. 13.717 13.622 498 757 Andre personaleomkostnin Noter Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. 52.419 46.359 6. Af- og nedskrivninger 0 0 Erhvervede immaterielle anlægsaktiver 0 0 Færdiggjorte udviklingsprojekter 7.161 2.808 0 0 Goodwill 7.517 1.344.691 0 0 Bygninger 31.565 30.68 Noter Færdiggjorte udviklingsprojekter t.kr. Erhvervede immaterielle anlægsaktiver t.kr. Goodwill t.kr. Udviklingsprojekter under udførelse t.kr. Grunde og bygninger t.kr. Produktionsanlæg t.kr. Andre anlæg, driftsmateriel og inventar t.kr. Materielle anlægsaktiver under udførelse t.kr. 11. Noter Kapitalandele i tilknyttede virksomheder t.kr. 12. Finansielle anlægsaktiver - moderselskab Kostpris primo Afgang -1.181.198 Kostpris ultimo 6.630.490 Opskrivninger primo Effekt af ændring i regnskabspraksis Andel af årets resultat Egenkapitalreguleringer Tilbageførsel ved afgange Nedskriv Noter Kapitalandele i associerede virksomheder t.kr. Andre kapitalandele t.kr. Andre tilgodehavender t.kr. Udskudt skat t.kr. 654.582 113.229 4.812 173.681 Tilgang 14.001 12.082 2.458 10.694 Afgang -81.094 -9 0 0 Kostpris ultimo 587.489 125.302 7.270 184.375 Nedskrivninger pri Noter Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. -18.832 -24.366 14. Udskudte skatteaktiver Udskudt skat hviler på følgende poster: 0 0 Immaterielle anlægsaktiver 0 0 Materielle anlægsaktiver 3.604 50.989 0 0 Finansielle anlægsaktiver -19.9 Noter Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. 15. Igangværende arbejder 0 0 Salgsværdi af udførte arbejder 73.058 44.129 0 0 Foretagne acontofaktureringer -29.609 -27.891 0 0 43.449 16.238 53.930 17.059 -10.481 -821 43.449 16.238 Noter 21. Andre hensatte forpligtelser Andre hensatte forpligtelser omfatter hensættelser til reklamationer og leasingkontrakt. 22. Periodeafgrænsningsposter (gældsforpligtelser) Periodeafgrænsningsposter indregnet under langfristede gældsforpligtelser består af periodiserede indtægter i form af: H Noter Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. 64.589 62.994 24. Anden gæld 0 0 Feriepengeforpligtelser 0 0 Moms og afgifter 405.499 414.728 2.171 942 Andre skyldige beløb 223.951 370.285 2.171 942 694.039 848.007 Koncern 2017 t.kr. Noter Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. 16.981 14.983 40.000 130.000 110.000 110.000 33.100 36.000 77.700 40.000 88 73 161.861 137.013 Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. Ændring i varebeholdninger -29.841 -11.768 Ændring i Noter Moderselskab 2016 t.kr. Moderselskab 2017 t.kr. Koncern 2017 t.kr. Koncern 2016 t.kr. 1.045 943 30. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer I andre eksterne omkostninger er indeholdt honorar til selskabets generalforsamlingsvalgt revisor med: 52 57 0 0 Andre erklæringsopgaver Supplerende regnskabstal Omsætning Bruttoresultat Driftsresultat Årets resultat Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Omsætningsaktiver Egenkapital Hensatte forpligtelser Langfristet gæld Kortfristet gæld SE KOMMUNIKATION Omsætning Bruttoresultat Driftsresu Supplerende regnskabstal SE ENERGI & KLIMA SE Energi & Klima Holding A/S t.kr. Evonet A/S t.kr. Karlsgårde Vandkraft A/S t.kr. SYD ENERGI Salg A/S t.kr. SE Rådgivning A/S t.kr. 406.298 152.255 3.933 220.617 0 7.431 2.225.129 235.462 1.959.402 0 0 508.620 806.348 527.269 263.702 228.511 10.477 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.01.2017 31.12.2017 for SE a.m.b.a. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende bi Den uafhængige revisors erklæring Til andelshaverne i SE a.m.b.a. Konklusion Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for SE a.m.b.a. for regnskabsåret 01.01.2017 - 31.12.2017, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for s Edison Park 1, Esbjerg N, CVR nr. 38476114